El S&P Merval en dólares sufrió su peor caída en dos meses y perforó los 1.900 puntos, pero una acción saltó 8%

Cómo cotizan las acciones y los bonos este martes 11 de agosto.

Las acciones argentinas sufrieron fuertes bajas este martes 11 de agosto, tanto en Wall Street como en la bolsa porteña, mientras que el riesgo país se acercó a los 470 puntos básicos y alcanzó su mayor nivel en cerca de dos meses. La caída se produjo en un contexto internacional adverso, con la bolsa neoyorquina en rojo, un fuerte retroceso del mercado de Brasil y una nueva escalada del petróleo por las tensiones en torno al estrecho de Ormuz. A nivel local, el mercado también puso el foco en la próxima licitación del Tesoro, que se realizará este miércoles. En contraste con el rojo generalizado, Metrogas saltó más de 8% después de que se confirmara su compra por parte de Edenor.
El S&P Merval volvió a caer y en esta rueda perdió 3,2%, hasta los 3.022.484,54 puntos, mientras que medido en dólares se hundió 4,7%, a 1.876,84 puntos, y anotó su mayor baja diaria desde el 24 de junio.
Entre las acciones que más bajaron se destacaron Banco Macro (-4,6%), Transportadora de Gas del Sur (-4,6%) y Transportadora de Gas del Norte (-4,1%). Los únicos papeles que terminaron en terreno positivo fueron Metrogas, que saltó 8,2%, seguida por EcoGas (+1,6%) y Ternium (+1,4%).
La destacada suba de la distribuidora de gas se produjo después de que se conociera que Edenor tomará su control. La petrolera estatal YPF le vendió a la empresa controlada por José Luis Manzano su participación en Metrogas, en una operación que también incluye a Metroenergía y que alcanza un total de u$s780 millones.
En Nueva York, por su parte, los ADRs argentinos cayeron hasta 5,6%, encabezados por Telecom Argentina. Detrás se ubicaron los papeles de BBVA (-4,7%), Banco Macro (-4,5%), Transportadora de Gas del Sur (-4,4%) y Edenor (-4,1%).

Se complicó el contexto internacional

La caída de los activos argentinos se produjo en medio de una jornada negativa para los mercados internacionales y, particularmente, para las bolsas de la región. A los factores domésticos se sumó un escenario externo de mayor aversión al riesgo, atravesado por la tensión geopolítica y la fuerte suba del petróleo.

En Wall Street, los principales índices terminaron en rojo ante la incertidumbre en torno al conflicto con Irán y el estrecho de Ormuz, mientras los inversores también aguardaban nuevos datos de inflación en Estados Unidos. El S&P 500 cayó 0,32% y el Nasdaq 100 retrocedió 0,6%.

El malhumor también golpeó con fuerza a Brasil, principal mercado de referencia de la región. El Ibovespa se desplomó 2,5%, en una jornada marcada por la incertidumbre electoral y las perspectivas para las tasas de interés. De esta manera, la baja del mercado argentino estuvo acompañada por un marcado retroceso de las acciones brasileñas, aunque el Merval amplificó las pérdidas.

En el ámbito internacional, además, el presidente de EEUU, Donald Trump, dio por terminadas las conversaciones con Irán relacionadas con el control de rutas marítimas clave para el transporte de petróleo, lo que elevó el temor a posibles problemas de abastecimiento.

"La plaza local se vio condicionada por la baja de Wall Street y por la tensión internacional respecto al estrecho de Ormuz, con el petróleo nuevamente al alza", señaló Pablo Lazzati, CEO de Insider Finance.

En medio de esa escalada, el precio del petróleo aumentó más de 5% y se acercó a los u$s89,16 por barril, ante el temor del mercado por las consecuencias de una prolongación de las restricciones en una de las principales rutas para el comercio mundial de crudo. A su vez, el rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a diez años cedió 2 puntos básicos, hasta el 4,69%.

Bonos y riesgo país

Por su parte, la deuda soberana argentina abrió tomadora, pero apareció venta durante el día y quedó al final levemente positiva. De todos modos, el riesgo país continuó su senda alcista y avanzó una unidad, hasta los 466 puntos básicos, según la medición de J.P. Morgan. La jornada no fue optimista para el segmento emergente: el ETF EMB cayó 0,1%.

Con este movimiento, el riesgo país argentino se ubicó en su nivel más alto en aproximadamente dos meses. Desde la city explicaron que el avance refleja que los inversores están exigiendo un mayor rendimiento para mantener deuda argentina.

En el mercado de pesos, la curva a tasa fija continuó comprimiendo, aunque el movimiento se concentró principalmente en el tramo corto.

"La curva a tasa fija continuó comprimiendo, aunque el movimiento se concentró en el tramo corto. Las LECAPs con vencimiento hasta noviembre operan con TEMs de entre 1,83% y 2,10%, mientras que las BONCAPs se ubican entre 2,09% y 2,18%, alrededor de 22 puntos básicos por encima de ayer", resaltaron desde PPI.

La clave está en la nueva licitación del Tesoro y la inflación de julio

En este escenario, el mercado pondrá el foco este miércoles en una nueva licitación del Tesoro, en la que el Gobierno buscará conseguir alrededor de $4,5 billones para renovar parte de sus vencimientos.

La operación será seguida de cerca no solo por el porcentaje de rollover, sino también por las tasas que deberá convalidar Economía, en momentos en que el mercado busca señales sobre el manejo de la liquidez y su eventual impacto sobre el dólar. "Esta vez ofrece instrumentos de corto plazo, por lo que será importante observar cuánto dinero logra captar y a qué tasas", explicó la economista Elena Alonso.

La licitación aparece así como un nuevo test para el mercado, luego de que las últimas colocaciones del Tesoro y el manejo de la liquidez contribuyeran a endurecer las condiciones monetarias y elevar las tasas de corto plazo.

Desde Max Capital señalaron que la última licitación del Tesoro, en la que el rollover fue elevado, derivó en condiciones aún más restrictivas. Para la consultora, la operación de esta semana podría atenuar marginalmente esa situación y permitir una estabilización de las tasas en niveles más bajos, aunque advirtió que eso no necesariamente será suficiente para quitar presión sobre el mercado cambiario.

"Las ventas de instrumentos dollar-linked y las menores compras del BCRA permiten ganar tiempo, pero eventualmente será necesaria una combinación de tasas más altas en el tramo corto y una moneda más débil", ampliaron desde el mismo informe.

La atención de los inversores también estará puesta esta semana en el índice de precios al consumidor (IPC) de julio, especialmente después del sorpresivo dato de inflación de la Ciudad de Buenos Aires, que aceleró al 2,9% mensual.